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巴菲特股東大會特談:看好中國經濟 警惕投機風險

作者:深圳公司注冊 發表日期:2017-05-08瀏覽次數:1560

   第52屆伯克希爾-哈撒韋公司股東大會,即巴菲特股東大會在美國小鎮奧馬哈舉行。下面我們深圳公司注冊小編來分享下巴菲特股東大會特談:看好中國經濟警惕投機風險。

   87歲的伯克希爾主席兼CEO沃倫-巴菲特與其93歲的搭檔查理-芒格在互動回答環節里回答了股東諸多問題,涉及投資理財、公司管理、在中國投資、美國經濟、全球發展等方方面面。


   關于中國市場是否適合巴菲特價值投資理念的爭論由來已久,在互動環節上,一位中國投資者就直接拋出了自己的疑惑:我們公司希望用價值投資理念來教育中國投資者,但實踐中發現從投機轉向價值投資非常困難,對此有什么善意的建議?


  巴菲特回答道,正如20世紀30年代一本關于投資的書所指出的,在任何系統下投機的可行性一直存在,但是當投機得不到控制,人們會因為投機變得異常興奮。我們的市場中也一直存在這種情況,非常讓人困擾。例如,隔壁鄰居比你笨,但是他通過投機比你賺了更多的錢,這會讓你感到非常難以忍受。


  市場發展早期,人們會更加投機,新興市場不是已經成熟幾百年的市場。市場就像賭場,人們都有這樣一種特性。當人們看到周圍的人富裕起來后,就想投入其中投機賺錢,而不是心平氣靜地價值投資。

  在美國也是這樣,我之前在一本書中寫過這個情況:市場變得很熱時,很多新發股票的表現很好,很多人被吸引進來投機、賭博。這是美國的教訓。中國是一個新興市場,會有很多人參與到股市中,這方面美國的經驗教訓可供參考。中國可能會遭遇更多投機方面的麻煩,但投機并不是一個聰明的做法,太靠運氣。


  有時,投機可能會有一些機會。比如,當一個市場的投機性很強時,就可能會陷入困難的境地。伯克希爾當然能夠淡然處之,但市場的恐慌情緒會蔓延,導致整個市場出現恐慌,所以公眾對市場的反應是非常極端的。但這對于投資人來說是機會。

  人們喜歡賭博,喜歡投機,過一段時間覺得賺得已經夠多時,會變得自滿,進入到心理的舒適區,喪失了對市場變化的感知和防御能力。當然,市場在長期內會引導人們正確地投資。


  一位來自中國上海的投資經理提問,對于中國股市未來20年或10年能否翻倍這樣的預計,你們有什么樣的看法?

  對此,芒格直言不諱,看好中國市場。他說,中國股市有增長潛力,未來會達到一個更光明的未來,但這中間會有成長的疼痛。巴菲特則巧妙地打起了太極:“我們不會局限于對某個國家或地區的投資,芒格剛剛制造了一條新聞:‘芒格的預測是:中國股市將跑贏美國股市。’”


  此前,芒格就曾表示,目前中國仍有許多優秀的企業處在價值低估境地,并坦言“在目前的估值下,聰明人在中國投資的潛在回報率會更好”。當被問及巴菲特是否持有相同的看法時,巴菲特表示,芒格偏愛中國。他隨后稱,總體而言,我們仍看好中國經濟的發展,也愿意去尋找項目。


  至于是否仍在中國尋找新的項目,巴菲特表示,如果中國有合適的公司可以買,自己愿意第二天就搭上飛機去中國,關鍵是公司必須有一定的規模,比如之前的中石油或比亞迪,就是說公司的規模至少在50億美元以上。

  談到美國經濟現狀和前景,巴菲特認為,美國經濟現在很好,無論是民主黨還是共和黨執政,都會很好。

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